Năm 2025, giá vàng ghi nhận mức tăng trưởng khoảng 70%. Tính đến cuối năm, giá vàng thế giới đạt khoảng 4.500 USD/ounce, và đêm qua có lúc đã tăng lên khoảng 4.600 USD/ounce. Tại Việt Nam, giá vàng trong nước đã lên tới khoảng 160 triệu đồng/lượng, so với đầu năm khoảng 95 triệu đồng/lượng.

Bước sang năm 2026, thị trường vàng được kỳ vọng sẽ có những thay đổi mang tính bước ngoặt, mở ra chu kỳ tăng trưởng mới lành mạnh hơn nhờ các chính sách mới như bỏ độc quyền vàng miếng, tăng nguồn cung vàng nhập khẩu, ra mắt sàn vàng…

Đánh giá về những diễn biến mới này, tại Hội thảo “Động lực tăng trưởng kinh tế 2 chữ số và Cơ hội đầu tư năm 2026” diễn ra ngày 13/1, ông Đinh Ngọc Dũng, Chủ tịch kiêm CEO Bảo Tín Capital, nhận định: “Các chính sách mới như phá bỏ độc quyền vàng miếng và tiến tới thành lập sàn giao dịch vàng quốc gia không chỉ giúp thu hẹp khoảng cách giá, mà còn mở ra cơ hội huy động hiệu quả nguồn vàng rất lớn trong dân, qua đó bổ sung nguồn lực quan trọng cho tăng trưởng và phát triển kinh tế”.

Ông Dũng cũng cho biết, Việt Nam hiện vẫn chưa hoàn toàn liên thông với thị trường vàng quốc tế. Chính vì vậy, một đặc thù đã tồn tại nhiều năm qua là chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới vẫn ở mức cao, hiện khoảng 10% tức 15 triệu đồng/lượng, chủ yếu xuất phát từ yếu tố cung – cầu.

“Mỗi buổi sáng đi làm, chúng ta chứng kiến tại các nhà vàng hình ảnh người dân xếp hàng mua vàng, phản ánh nhu cầu đầu tư và tích lũy vàng rất lớn, trong khi nguồn cung vàng trong nước còn hạn chế”, ông Dũng nhận định.

Với bối cảnh đó, ông Dũng cho rằng, Nghị định 232 (nổi bật trong đó là chấm dứt cơ chế độc quyền Nhà nước về vàng miếng) được kỳ vọng sẽ giải quyết một phần bài toán này.

Theo đó, quy định mới từng bước phá bỏ thế độc quyền của vàng SJC, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp lớn và ngân hàng đủ điều kiện được nhập khẩu vàng nguyên liệu, sản xuất và cung ứng vàng miếng.

Hiện trong nước đã có khoảng 10 doanh nghiệp và ngân hàng lớn đáp ứng đủ điều kiện, qua đó giúp nguồn cung vàng trở nên dồi dào hơn. Thực tế cho thấy, sau khi xóa bỏ độc quyền, giá vàng SJC và vàng 24K của các doanh nghiệp đã tiệm cận nhau hơn rất nhiều. Khi đó, bài toán còn lại chủ yếu là thu hẹp chênh lệch giữa giá vàng trong nước và giá quốc tế.

Ngoài phá bỏ cơ chế độc quyền về vàng miếng, Chính phủ còn có chỉ đạo rất quyết liệt trong việc thành lập sàn giao dịch vàng quốc gia trong năm 2026. Khi sàn giao dịch này đi vào hoạt động, có thể hình dung tương tự như thị trường chứng khoán, với giao dịch minh bạch, công khai, giá được hình thành theo cung – cầu thực.

Theo ông Dũng, với sự ra đời của sàn vàng, khoảng chênh lệch giữa giá vàng trong nước và quốc tế sẽ dần được thu hẹp, và ở giai đoạn tiếp theo có thể tiến tới xóa bỏ hoàn toàn sự chênh lệch này.

Ông Dũng ví quá trình này như một trận đánh: giai đoạn đầu rất khó khăn, nhưng khi vượt qua được những “cửa ải” lớn, đà phát triển sẽ mạnh hơn rất nhiều. Trên thị trường quốc tế, giá vàng đã nhiều lần thử thách mốc 4.500 USD/ounce và hiện nay đã vượt qua ngưỡng này. Điều đó mở ra kỳ vọng về một chu kỳ tăng trưởng hấp dẫn hơn cho nhà đầu tư trong thời gian tới.

Ông Đinh Ngọc Dũng cũng cho rằng mục tiêu quan trọng hiện nay chính là huy động nguồn vàng trong dân. Có nhiều ước tính khác nhau, nhưng theo đánh giá thận trọng, lượng vàng trong dân hiện nay có thể lên tới khoảng 500 tấn. Quy đổi theo giá hiện tại, con số này tương đương khoảng 2 triệu tỷ đồng, tức khoảng 80 tỷ USD.

Đây là khối tài sản rất lớn, hiện đang nằm rải rác trong két sắt, gầm giường của người dân. Nếu được huy động hiệu quả, nguồn lực này sẽ trở thành một nguồn vốn quan trọng phục vụ đầu tư và phát triển kinh tế. Khi nguồn lực này được đưa vào hệ thống, các kênh đầu tư tài chính sẽ phát triển mạnh mẽ hơn

“Khi Chính phủ đã xác định mục tiêu, toàn bộ hệ thống từ các cơ quan quản lý nhà nước đến doanh nghiệp đều sẽ cùng hướng tới mục tiêu đó, biến mục tiêu thành khát vọng và tìm mọi giải pháp để hiện thực hóa”, ông Dũng nhận định.